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1评论 2018-11-17 18:06:45 来源:e 公司 官 微 作者:证券 时报 刘灿邦 低吸 也 能 抓 涨停!

近期, 国际 油价 单边 下行, 截至 11 月 16 日 收盘, 56.46 美元 原油 报 WTI / 桶, 布伦特 原油 报 66.76 美元 / 桶, 当前 价格 水平 较 10 月份 高 点 已 跌去 逾 20%.

与之 形成 鲜明 对比 的 是, 纽约 天然气 期货 价格 持续 上涨, 刷新 四年 来 最高 价位. 11 月 9 日 开始, 纽 商 所 天然气 月 期货 价格 突破 上涨 12, 11 月 14 日 暴涨 直至 14.39%; 在 这 之后的 两 个交易日, 天然气 期货 价格 坐上 过山车, 大幅 波动.

记者 注意到, 虽然 国内 天然气 价格 与 纽 商 所 天然气 价格 联动 性 不 强,但从 A 股 天然气 板块 本周 的 表现 来看, 对 天然气 期货 价格 的 上涨 仍然 较为 敏感, 板块 本周 累计 涨幅 为 5.2%, 在 今年 冬季 天然气 供需 仍然 维持 偏紧 状态 下, 机构 也 纷纷 看好 四 季度 天然气 板块 的 投资 机会.

天然气 期货 价格 大幅 波动

纽 商 所 天然气 期货 价格 近期 大幅 上涨, 卓 创 资讯 天然气 分析师 国 建 向 记者 分析 指出, 美国 天然气 价格 与 当地 的 天然气 供需 状况 以及 对 未来 天然气 供需 形势 的 预期 紧密 相关, 而 影响 供需 状况 及 预期 的主要 因素 包括 天气, 库存, 产量 等.

记者 了解到, 气象 预测 本周 美国 境内 气温 普遍 低于 往年 同期 水平, 东半部 地区 在 未来 6-10 天 持续 寒冷 并 伴有 雨雪. 另外, 美国 近半 家庭 用 天然气 取暖, 寒冷 气候 将 增加天然气 取暖 需求, 相应 拉 涨 美国 境内 天然气 消费 量, 对 市场 价格 有 一定 支撑 作用.

库存 方面, 美国 能源 信息 署 公布 的 数据 显示,截止 11 月 2 日 当 周, 美国 天然气 库存 量 亿 立方英尺 32080, 比 前 一周 增加 亿 立方英尺 650; 库存 量比 去年 同期 低 亿 立方英尺 5800, 降幅 15.3% 6210 年 平均值 低 比 5 亿 立方英尺, 降幅 16.2%.

国 建 认为, 通常 情况 下, 美国 天然气 库存 将 在 11 月份 开始 下降, 在 目前 库存 低位 情况 下, 市场 担心 美国 天然气 库存 有 可能 降至 2005 年 以来 最低 水平, 因此 带动 期货 价格 明显 上浮.

除了 以上 影响 因素 外, 美国 境内 出口 终端 渐成 规模, 现在 又 即将 迎来 冬季, 北方 各国 天然气 需求 开始 增加, 这就 导致 全球 多个 国家 越来越 多 的 供应 商 开始 关注 美国 天然气 市场.

"目前, 美国 天然气 出口 价格 普遍 参考 纽约亨利 港 交易 中心 价格, 期货 价格 备受 关注, 市场 对 天然气 出口 的 乐观 预期, 利好 境内 期货 市场, 支撑 期货 价格 大幅 上涨."国 建 说道.

针对 纽 商 所 天然气 期货 价格 近三 个交易日 连续 大幅 涨跌 的 情况, 国 建 认为, 寒冷 天气, 库存 低位 以及 较为 乐观 的 出口 预期 足以 支撑 美国 天然气 期货 价格 持续 上扬, 预计 后期 价格 或 有 下行 调整的 可能, 但 整体 来看, 价格 上行 仍然 是 主流 趋势.

国内 天然气 供需 偏紧

海外 天然气 市场 风生水起, 中国 大部分 地区 也在 本周 陆续 进入 供暖 季, 中国 市场 的 天然气 供需 情况 同样 值得 关注.

去年, 由于 "煤 改 气" 等 因素, 天然气 供需 一度 紧张. 今年 供暖 季 前夕, 中 石油 与 哈萨克斯坦 签署 5 年 天然气 购销 协议, 根据 协议, 自 10 月 中旬 起, 哈萨克斯坦 对 我国 天然气 出口 量 将 达到50 亿 立方米 / 年 以上, 具体 供气 量 每年 商定.

该 协议 的 签订 一方面 将 增加 中亚 气 源 的 供气 量, 有助于 提高 我国 今冬 明春 的 天然气 保 供 能力, 缓解 天然气 供需 紧张 的 局面; 另一方面, 充足 的 天然气 供应, 对于 今年 冬天天然气 市场 价格 的 稳定 平衡 也 能 起到 很大 作用.

北京 世 创 能源 咨询 公司 董事长 兼 首席 研究员 杨建 红 在 分析 今年 国内 天然气 供需 情况 时 向 记者 表示,今年 天然气 的 供需 肯定 会 比较 紧张, 但 是否 会 造成 "气 荒" 不能 轻易 下 结论, 他 向 记者 预测 的 数据 是 今年 天然气 表观 消费 量 将 增加 亿 立方米 350, 而 去年 国内 天然气 表观 消费 量为 2386 亿 立方米.

杨建 红 认为, 从 天然气 的 供给 端 来看, 今年 已经 加大 马力 了, 开工 负荷 比较 高, 但 尽管 供给 端 有 增加, 也 必须 进行 需求 侧 管理, 例如, 油气 公司 的 涨价 措施 可以 起到 对 天然气 需求 的 调控. 另外, 杨建 红 告诉 记者, 要 特别 关注 河北, 山东, 河南, 陕西 四个 地区 天然气 需求 的 增量 变化.

卓 创 ​​资讯 分析师 冯海 城 则 表示, 从 上游 供应 方 及 国家 政策 方面, 都 采取 了 很多 措施 保障 冬季 天然气 供应. "今年 国内 天然气 产量 预计 同比 增长 近 9%, LNG 进口 量 预计 同比 增长 逾 40%供应 水平 进一步 提升; 储气 库 接连 注 气, 储气 能力 大幅 提高; '南 气 北 送', 管道 基础 设施 互联 互通 等 更 是 大大 加强 了 北方 地区 冬季 天然气 资源 保 供 的 水平. "

LNG 至于 市场 普遍 关注 的 价格 是否 会 像 ​​去年 一样 出现 暴涨, 从 目前 情况 来看 11 月份 全国 4537.2 LNG 均价 为 元 / 吨, 比 去年 同期 下跌 5.89%, 而 去年 11 月份 的 价格 则 同比 大涨56.6%.

凛 冬 将至, 国内 "气 荒" 会否 再现? LNG 还会 暴涨 吗?

2017 年 5 月 至今 标杆 价格 走势 LNG (卓 创 资讯)

冯海 城 向 记者 表示,市场 化 程度 较高 LNG, 价格 随 供需 情况 随时 波动. 目前 全国 北方 地区 虽然 已经 陆续 进入 供暖 期, 但 天然气 的 供应 还 比较 宽松, 目前 市场 价格 较 去年 同期 11 月 均价 下跌 近 6%, 在 今年保 供 的 背景 下, 冬季 LNG 价格 或 将 不及 预期.

杨建 红 则 指出, 今冬 天然气 总体 上 偏 紧张, 并且 区域 西移, 主要 集中 在 山西, 陕西, 宁夏, 川渝 以及 两湖; LNG 价格 正常 会 涨到 5000 元 / 吨 的 水平, 个别 时段, 个别 地区 可能 会达到 6000-7000 元 / 吨 的 水平.

机构 建议 关注 四 季度 投资 机会

虽然 海外 天然气 价格 与 国内 市场 联动 性 不大, 但 本周 A 股 市场 天然气 板块 表现 抢眼, 累计 上涨 5.2% 叠加 当前 供暖 季, 机构 也 纷纷 看好 天然气 板块 在 四 季度 的 投资 机会.

中信 建 投(行情601 066,诊 股) 认为, 今年 3 月 11 月 至 明年, 国内 天然气 行业 将 始终 保持 供需 紧张 的 局面, 而 国内 煤层气, LNG 等 非 管制 气 资源 定价 方式 较为 市场 化, 因此 两者 在 采暖 季 期间 均 有望 维持 高价. 从 长期 来看, 煤层气 是 我国 目前 大力 发展 的 非常 规 气 之一, 2020 政策 规划 亿 立方米 年产量 达到 100, 2018-2020 年 年均 复合 增速 12.5%.

另外, 进口 LNG 相 对于 其他 上 有 供给 来说 具有 更强 的 灵活性, 所以 假设 未来 国内 天然气 的 缺口 将 主要 由 进口 补足 LNG, 那么 2018 2019 年 对应 的 进口 需求 分别 为 LNG 亿 立方米 766, 917 亿 立方米, 增长 空间 较大.

中信 建 投 建议 关注 拥有 优质 煤层气 资源, 并且 具有 确定性 产 能 增长 的蓝 焰 控股(行情000 968,诊 股) 和新 天然气(行情603 393,诊 股), 以及 接收站 即将 投入 运营 LNG, 同时 售 气量 也 将 保持 稳步 增长 的深圳 燃气(行情601 139,诊 股).

国泰 君安(行情601 211,诊 股) 指出, 环保 政策 力度 加大, 政府 积极 推动 天然气 消费, 十三 五 期间 我国 天然气 消费 有望 高 增长, 城市 燃气 分销 商 有望 分享 行业 红利. 看好 城市 燃气 分销 商 两大 投资 主线:

一是 覆盖 区域 广, 城 燃 业务 扩张 较快 公司 "煤 改 气" 政策 的 持续 推进 将 带来 接驳 量 及 售 气量 的 快速 增长, 燃气 分销 业务 覆盖 区域 广, 城 燃 业务 扩张 较快 的公司 有望 显 著 受益, 推荐 全国性 城 燃 公司 中国 燃气 (00384.HK) 华润 燃气 (01193.HK) 新 奥 能源 (02688.HK) 以及 深耕 京津冀, 加速 进行 全国性 布局 的百川 能源(行情600 681,诊 股).

二 是 拥有 中游 管道 或 布局 上游, 气 源 供给 具备 优势 的 公司: 天然气 量 价 齐升 背景 下, 在 气 源 供给 方面 具备 优势 的 城市 燃气 分销 商 更为 受益, 推荐 拥有 省级 管 网 的陕 天然气(行情002 267,诊 股) 收购 亚美 能源, 布局 煤层气 开采 领域 的 新 天然气; 以及 LNG 储备 ​​调峰 站 即将 投产 的 深圳 燃气.

在 谈到 当前 国内 天然气 产业 链 面临 的 不足 时, 杨建 红 认为 主要 集中 在 储运 设施 及 勘探 开采 等 领域, 这些 领域 必须 加大 投资 建设 力度, 但是 见效 不会 太快, 至少 需要 2-3 年 时间.


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